De ce nominalizarea lui Trump pentru președinția Fed a afectat piețele aurului și argintului – din motive întemeiate
Conform theconversation.com, președintele american Donald Trump a confirmat că îl va nominaliza pe Kevin Warsh ca nou președinte al Rezervei Federale. Anunțul a provocat o cădere semnificativă a piețelor aurului și argintului, scăderea prețurilor fiind de 9% și, respectiv, 28%, după o perioadă de maxime record.
👉 Speculații și reacții inițiale după nominalizarea lui Kevin Warsh
După luni de speculații, Trump a decis să îl nominalizeze pe Kevin Warsh pentru funcția de președinte al Rezervei Federale a SUA. Această numire a fost urmărită cu atenție în contextul conflictului continuu dintre Trump și Fed, precum și cu actualul președinte al Fed, Jerome Powell. Reacția imediată la anunț a fost o prăbușire semnificativă a piețelor aurului și argintului, prețurile spot fiind scăzute cu 9% pentru aur și 28% pentru argint, după anunț. De asemenea, piața de acțiuni din SUA a suferit, indicele principal raportând pierderi modeste. Totuși, în contextul îngrijorărilor privind interferența lui Trump în afacerile Fed, căderea piețelor poate fi în mod ironic interpretată ca un vot de încredere anticipat în independența și adecvarea lui Warsh pentru acest rol.
👉 Conflictul dintre Trump și Rezerva Federală
În ultimul an, Trump a fost implicat într-un conflict fără precedent cu Rezerva Federală. Trump l-a numit pe actualul președinte Jerome Powell în 2017, dar relația lor s-a deteriorat rapid atunci când Powell nu a redus ratele dobânzilor atât de repede pe cât și-ar fi dorit Trump. În stilul său caracteristic, Trump l-a numit pe Powell „clovn” și a adăugat că „ar iubi să-l concedieze”. Această război verbal a degenerat în amenințări legale, iar Ministerul Justiției al lui Trump a anunțat o investigație asupra guvernatorului Rezervei Federale, Lisa Cook, pentru presupuse fraude legate de documente ipotecare istorice. Luna trecută, în cadrul unei escaladări șocante, Ministerul Justiției a deschis o investigație penală împotriva lui Powell referitoare la cheltuieli excesive pentru renovarea birourilor Rezervei Federale.
Ambele seturi de acuzații sunt văzute pe scară largă ca fiind neîntemeiate. Cu toate acestea, Trump a încercat să folosească investigațiile ca motive pentru a o concedia pe Cook. Cazul este în prezent în fața Curții Supreme. Powell a reacționat energic, afirmând că amenințările legale sunt o consecință a faptului că Rezerva Federală stabilește ratele dobânzilor pe baza celei mai bune evaluări a ceea ce va servi publicul, mai degrabă decât conform preferințelor președintelui. Powell a primit sprijin din partea a 14 șefi de bănci centrale internaționale, care au subliniat că „independența băncilor centrale este un pilon al stabilității prețurilor, financiare și economice”. Interferența prezidențială cu Fed a fost, istoric, o cauză majoră a crizei de stagnare economică din anii '70, iar recent, Argentina și Turcia au experimentat crize financiare semnificative cauzate de astfel de interferențe.
👉 Profilul și reputația lui Kevin Warsh
Kevin Warsh este un fost bancher și guvernator al Rezervei Federale, care a servit anterior ca consilier economic atât pentru președintele George W. Bush, cât și pentru președintele Trump. Inițial, Trump părea să favorizeze actualul director al Consiliului Economic Național al SUA, Kevin Hassett, pentru acest post. Totuși, Hassett era văzut ca fiind prea influențat de Trump, intensificând temerile legate de independența Fed. Warsh pare mai independent și are o reputație de „vânător” al inflației.
Rezerva Federală este responsabilă de stabilirea ratelor dobânzilor în SUA. Pe scurt, ratele dobânzilor mai mici pot stimula creșterea economică și ocuparea forțată, dar riscă să creeze inflație. Rata dobânzilor mai mari poate controla inflația, dar în detrimentul creșterii economice și al ocupării. Obținerea echilibrului corect este rolul central al Rezervei Federale. Independența băncii centrale este esențială pentru a asigura că această sarcină delicată este ghidată de cele mai bune dovezi și nevoile pe termen lung ale economiei, mai degrabă decât de obiectivele politice pe termen scurt. Un „vânător” de inflație se referă la un bancher central care prioritizează combaterea inflației, comparativ cu o „porumbelă” care prioritizează creșterea economică și locurile de muncă. Din timpul său precedent la Rezerva Federală, Warsh și-a stabilit o reputație puternică ca „vânător” al inflației. Chiar și după criza financiară globală din 2008, Warsh s-a îngrijorat mai mult de inflație decât de locuri de muncă.
Având în vedere conflictul trecut al lui Trump cu Powell privind tăierea ratelor dobânzilor, alegerea lui Warsh poate părea curioasă. Cu toate acestea, recent, Warsh și-a mai moderat opiniile, susținând criticile lui Trump la adresa Fed și cerințele pentru reduceri ale ratelor dobânzilor. Rămâne de văzut dacă acest sprijin va continua sau dacă tendințele sale „vânător” se vor întoarce, ducând la un conflict viitor cu Trump.
Prăbușirea piețelor de aur și argint, precum și declinul piețelor de acțiuni, sugerează că investitorii consideră că reducerile ratelor de dobândă sunt mai puțin probabile sub conducerea lui Warsh comparativ cu alți candidați. Prețurile aurului și argintului tind să crească în urma instabilității sau a temerilor de inflație. Maximele record anterioare au fost determinate de mai mulți factori, inclusiv instabilitate globală, îngrijorări legate de independența Fed și o bulă speculativă. Faptul că numirea lui Warsh a declanșat o corecție pe piețele metalelor prețioase sugerează că investitorii se așteaptă la o inflație mai scăzută și la o stabilitate financiară mai mare. De asemenea, aprecierea dolarului american susține această viziune.
